Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина назвала паевые инвестиционные фонды и доверительное управление оптимальными продуктами для начинающих розничных инвесторов. О том, почему гражданам, готовым к долгосрочному инвестированию, стоит обратить внимание на ПИФы, что сегодня предлагает рынок в целом и каковы тренды ближайшего будущего, в интервью «Ленте.ру» рассказал Эдвард Голосов, заместитель президента — председателя правления по инвестиционному и страховому бизнесу «БКС Мир инвестиций».
«Лента.ру»: С чем связан рост интереса начинающих инвесторов, о котором говорила глава Центробанка России Эльвира Набиуллина, к паевым фондам в России?
Эдвард Голосов: Первый пул инвесторов пришел на рынок через брокерские счета. Первоначально интерес людей, готовых к инвестированию, был сосредоточен на торговле акциями, облигациями и так далее. Однако, по моим ожиданиям, в следующие несколько лет индустрия управления активами будет перегонять традиционный брокерский бизнес по темпам роста привлечения активов инвесторов. Для массового инвестора, у которого нет времени разбираться с отдельными ценными бумагами, конъюнктурой рынка, продукты управления активами и другие инвестиционные решения зачастую более удобны.
Фото: предоставлено спикером
Ставки по депозитам в российских банках достигли исторического минимума в 2020 году. В 2021 году они начали медленно идти вверх, однако по-прежнему обещают скромную доходность. Справедливо ли говорить, что ПИФы в России стали рассматриваться как альтернатива банковским вкладам для тех инвесторов, кто ищет более высокую доходность?
Сразу скажу, что ПИФы не должны рассматриваться как прямая замена банковским вкладам — это более рискованные, но и потенциально более доходные инструменты. Рассматривая паевые фонды, необходимо понимать горизонт инвестирования, на который рассчитывает человек. Преимущество депозита в том, что из него в любой момент можно забрать свои деньги без потерь инвестированной суммы (хотя накопленным доходом придется пожертвовать).
В ПИФах вы не можете на это рассчитывать. Но чем длиннее горизонт инвестирования, тем ПИФы все более интересны — потому что чем больше срок инвестирования, тем в большей степени ожидаемый доход доминирует над риском. Для долгосрочного инвестирования ПИФы действительно становятся привлекательной альтернативой банковскому вкладу. В депозитах есть фиксированная ставка, и больше обозначенной суммы вы не получите.
В случае ПИФов и других инвестиционных продуктов на длинном горизонте инвестирования вы можете заработать гораздо больше. Например, индекс S&P 500, в корзину которого включены акции 500 торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, вырос более чем на 20 процентов за этот год.
Какие в целом оптимальные инструменты инвестирования существуют на российском фондовом рынке для новичков?
В числе таких инструментов — ПИФы, о которых мы уже говорили, также это доверительное управление, простые структурные продукты (СП), в том числе для неквалифицированных инвесторов. Важно, что с 1 октября 2021 года для «неквалов» стали доступны структурные продукты с полной защитой капитала — при условии прохождения тестирования, которое требует регулятор.
Мы предлагаем новые решения в этой области — например, недавно запустили инвестиционные облигации с полной защитой на акции Сбербанка, сейчас на подходе аналогичный продукт на акции BMW. Инвестор может поучаствовать в росте ценных бумаг без риска уйти в минус при погашении. Тем не менее участники рынка продолжают диалог с Центробанком о том, чтобы расширить список СП, доступных широкому кругу неквалифицированных инвесторов. Потому что текущий список не дает «неквалам» полный спектр возможностей, доступных через структурные продукты.
Что получат неквалифицированные инвесторы от доступа к расширенному списку структурных продуктов?
Большинство начинающих инвесторов знакомы только с банковскими вкладами. Резкий переход от депозита к фондовому рынку, где надо разбираться с базовыми активами (ценными бумагами) без фиксированных ставок, может быть некомфортным. Логичнее предложить промежуточную ступеньку, а один из наиболее удобных инструментов здесь как раз СП, в которых доход клиента заранее фиксирован и поэтому понятен клиенту, хотя и зависит от рыночных условий.
На наш взгляд, «неквалам» должны быть доступны так называемые «купонные» продукты, также с полной защитой капитала, в которых инвесторам выплачивается фиксированная процентная ставка при условии выполнения определенных простых условий. Что здесь важно: для получения дохода вовсе не обязательно, чтобы базовые активы такого продукта (например, акции) росли в цене — инвестор получит обещанный ему купон, если они не вырастут или даже немного упадут. При этом есть полная защита капитала в конце срока инвестирования.
Квалифицированным инвесторам рынок предлагает больше возможностей?
Конечно, для квалифицированных инвесторов линейка продуктов шире. Например, помимо всего перечисленного им доступны структурные продукты, которые имеют разные степени защиты, различные возможности получения дохода. Как я уже сказал, замечательное свойство многих структурных продуктов заключается в том, что для получения двузначной доходности как в рублях, так и в валюте рынку необязательно расти. Условия некоторых СП подразумевают, что корзина базовых активов может упасть на 30-40 процентов, а инвестор при этом все равно получит обещанный доход.
Фото: Shutterstock
Вернемся к рынку коллективных инвестиций. ПИФы преимущественно доступны неквалифицированным инвесторам?
Да, практически все фонды УК «БКС» доступны «неквалам». На рынке есть отдельные ПИФы, паи которых могут купить только «квалы», но если говорить об основных фондах — открытых и биржевых — то для инвестиций в них квалификация обычно не нужна. Этот рынок очень четко регулируется, что минимизирует риск инвестора, при этом активами управляют профессионалы. Другими словами, если вы неквалифицированный инвестор и размышляете, с чего начать, то лучше сделать это с открытых или биржевых ПИФов, которые инвестируют, например, в облигации.
Потому что облигации — это менее рискованная история, чем акции, гораздо более похожая по форме с депозитом. Но доходности в них выше, чем в депозитах, хотя выше и риск. Скажем, у нас есть популярный ПИФ «БКС Облигации повышенной доходности МСП», который инвестирует в российские облигации с доходностью от 9 до 11 процентов годовых.
ПИФы различаются также тем, в какие классы активов вкладываются деньги пайщиков. Какие стратегии наиболее популярны среди начинающих инвесторов?
Есть разные классы активов, например, акции, облигации, драгметаллы, на которых делается фокус в случае того или иного фонда. У нас есть ПИФ «БКС Российские акции», инвестирующий в российский рынок. В последнее время он очень хорошо вырос, что является отражением стабильной макроэкономической ситуации в России, очень хорошей дисциплины, с которой наш Центробанк проводит денежно-кредитную политику, а также недооцененности рубля и российских активов в сравнении с иностранными.
За последний год прирост нашего фонда «Российские акции» составил порядка 70 процентов. Также в течение последних лет высокой популярностью среди инвесторов пользуются фонды на международные акции, прежде всего американский рынок.
В этом году мы запустили фонд «Восток-Запад». Он создан под тематику, связанную с торговыми войнами, происходящими между мировыми экономическими зонами. Есть Америка, есть европейская экономическая зона и есть Азия. Они конкурируют между собой в привлечении инвестиций, в развитии промышленности, импорте капитала и рабочей силы, экспорте продукции. Смысл этого ПИФа в том, чтобы определить бенефициаров текущих трендов торговых войн и заработать на этом.
Каков минимальный порог входа в паевые фонды БКС?
Паи ПИФов можно купить в нашем приложении «БКС Мир инвестиций» или на бирже (через любого брокера, с которым вы работаете), стоимость пая — от 15 до 1000 рублей, это действительно очень удобный инструмент, чтобы начать инвестировать. Долларовые фонды также доступны начинающим, например, у БПИФа «БКС Глобальные доходные облигации» порог входа составляет чуть больше доллара. Сейчас мы готовим инвестиционную услугу «Накопилка», которая поможет накапливать небольшие суммы и инвестировать их автоматически, откладывая по чуть-чуть каждый месяц.
Расскажите об опыте запуска первого в РФ фонда для инвестиций в блокчейн
Фонд «БКС Цифровая галактика» запущен не так давно, он валютный, что позволяет также предохранять средства от девальвации. Блокчейн — выстроенная по определенным правилам непрерывная цепочка блоков, содержащих информацию в закодированной форме. Причем эта технология находит применение не только в цифровых финансах, но и в разных областях экономики. В наш ПИФ входят акции иностранных компаний, которые так или иначе связаны с этой технологией. Мы считаем, что блокчейн будет развиваться гораздо быстрее среднего тренда роста экономики. Соответственно, такие компании смогут показать существенно больший рост в цене. Этот фонд — действительно первый в нашей стране, полностью сфокусированный на технологии блокчейна.
Какие новые актуальные продукты еще есть в линейке БКС?
Мы запустили два новых фонда в ноябре. Это ПИФы «Фавориты мировых инвестфондов» и «Глобальные доходные облигации». Оба предназначены для валютных инвестиций на зарубежных рынках. А сейчас мы запускаем еще один интересный ПИФ — «БКС Инновации».
Для российского рынка это прорывной продукт: в фонд войдут акции 100 самых передовых компаний, которые относятся к разным секторам — от производства искусственных продуктов питания до разработки датчиков для умных домов и гаджетов. Эти компании разрабатывают или используют технологии не ближайшего, а более отдаленного будущего, на более длительную перспективу, поэтому и ожидаемая доходность выше.
Каковы результаты БКС по притоку активов в управление по итогам текущего года? И какие прогнозы в целом по развитию этой индустрии?
Активы под управлением управляющей компании «БКС» с начала года выросли более чем на 50 процентов. Одним из ключевых каналов продаж для нас стали наши банки-партнеры, которых на данный момент у нас около 30. Вкладчикам сегодня очень интересны как ПИФы, так и стратегии доверительного управления, поскольку доходность здесь существенно выше.
Если говорить в целом о рынке, то по открытым ПИФам в течение последних нескольких кварталов чистый приток составляет 40-60 миллиардов рублей. По биржевым ПИФам — это 20-25 миллиардов рублей ежеквартально.
Интерес к таким продуктам сохранится. В России уже большое количество инвесторов с брокерскими счетами (более 15 миллионов граждан), но не у всех есть возможность и желание самим активно управлять портфелями и инвестировать в ценные бумаги. Многим из них легче и безопаснее купить паи ПИФов и регулярно в них инвестировать.